Диана Михайлова (diana_mihailova) wrote,
Диана Михайлова
diana_mihailova

Categories:

В 2017 г потребительская инфляция составила 13.7%, превысив прогноз Национального банка Украины в 8%



Комментарий Национального банка Украины по уровню инфляции в 2017 году
пресс-релиз
В 2017 году потребительская инфляция составила 13.7%, по данным Государственной службы статистики Украины, и, таким образом, превысила цель Национального банка 8% ± 2 п.п. на конец года, установленную Основными принципами денежно-кредитной политики на 2017 рек и среднесрочную перспективу.
Инфляция по итогам года отклонилась от цели главным образом из-за действия факторов, на которые Национальный банк не мог повлиять с помощью инструментов денежно-кредитной политики. Речь идет прежде всего о сокращении предложения отдельных видов товаров за неблагоприятных погодных условий в первой половине года, нестабильную ситуацию в животноводстве, рост мировых цен и внешнего спроса на отечественные продукты питания (в частности, мясо-молочной группы). Также на росте цен сказались увеличение производственных затрат, в частности на оплату труда, и быстрое восстановление потребительского спроса.


· Базовая инфляция по итогам 2017 ускорилась до 9.5% г / г по сравнению с 5.8% г / г 2016 году. Так существенно подорожали услуги, входящие в базовой инфляции, вследствие повышения производственных затрат и оживление потребительского спроса, в том числе из-за повышения минимальной заработной платы и пенсионных выплат. В частности, наиболее существенно на уровень инфляции повлияло подорожание услуг заведений быстрого питания, высшего образования, содержание придомовых территорий.
Также ускорился рост цен на продукты питания с высокой степенью обработки (прежде всего молочные и мясные продукты) как следствие подорожания сырья, а также в ответ на значительные объемы экспорта отдельных продуктов питания (в том числе масла сливочного).
В то же время темпы роста цен на непродовольственные товары были ниже, чем в прошлом году (3.3% г / г по сравнению с 4.8% г / г). Эти непродовольственные товары (одежда и обувь, бытовые приборы и т.п.) преимущественно импортируются, и замедление роста цен на них произошло благодаря благоприятной ситуации на валютном рынке в течение большей части года и сдержанной инфляции в странах - торговых партнерах.
· Рост цен на сырые продовольственные товары в 2017 году ощутимо ускорился (до 23.5% г / г) по сравнению с предыдущим годом и обеспечило основной вклад в потребительскую инфляцию. В частности высокими темпами выросли цены на мясо и молоко, возобновился рост цен на яйца. Такая динамика отражала существенно выше мировые цены на соответствующие продукты и активизацию экспорта, а также ограниченную внутреннюю предложение этих товаров на фоне уменьшения поголовья (кроме птицы) и нестабильной эпизоотической ситуации.
Кроме того, в прошлом году стремительно выросли цены на овощи и фрукты после их падения в 2016 году. Это обусловлено рядом причин. Во-первых, предложение отдельных овощей и фруктов, а значит и на их цены, повлияли неблагоприятные погодные условия в первой половине года. Например, цены на ягоды и яблоки, отдельные овощи борщевого набора (морковь и свекла) выросли почти в 1.5 раза. Во-вторых, ожидаемой была коррекция цен на внутреннем рынке после исчерпания действия факторов предложения сдерживали рост цен на отдельные овощи и фрукты в 2016 году. В частности, вследствие отмены запрета на импорт со стороны РФ туда устремился поток турецких продовольственных товаров, которые раньше шли в Украину.


Зато продолжалось падение цен на сахар в результате низких мировых цен и значительного предложения на внутреннем рынке, а хороший урожай обусловил падение цен на гречневую крупу.
· Рост цен и тарифов, регулируемых административно, ожидаемо замедлился (до 16.1% г / г). Это произошло из-за отсутствия значительных повышений тарифов на услуги ЖКХ в отличие от 2016 года. В то же время в 2017 году ускорился рост цен на табачные изделия, почтовые и транспортные услуги вследствие увеличения их себестоимости.
· Темпы роста цен на топливо в 2017 году были такими же высокими (20.0% г / г), как и в предыдущем году, в результате повышения цен на нефть и ослабление гривны к евро (акцизы на топливо установлено в евро).
В октябре во время последнего обновления макроэкономических прогнозов Национальный банк предупредил, что инфляция по итогам года выйдет за пределы этого целевого диапазона, однако инфляция отклонилась от целевых ориентиров даже более существенно. Это было связано с действием ряда факторов конце года. В частности, произошло более существенное смягчение фискальной политики (в том числе за счет более высоких пенсионных выплат). Соответственно, усилился и фундаментальный инфляционное давление, что отразилось в показателе базовой инфляции.
Отклонение фактических показателей инфляции от целевых ориентиров центральных банков является неотъемлемой частью режима инфляционного таргетирования.
Случаи отклонения от цели по независящим от центральных банков причинам часто случаются с таргетерамы инфляции. Например, с 2000 года инфляция в Израиле 74% времени отклонялась от цели, в Польше (с 2001 года) - в 73% времени, в Чехии - в 65%.
В таких случаях центральный банк принять меры для приведения инфляции к цели в течение определенного временного периода - адекватная реакция и ее коммуникация помогают избежать ухудшения ожиданий и снять неопределенность относительно будущей инфляции. При этом возвращении инфляции до цели зависит от типа и размера шоков, насколько устойчивыми являются инфляционные ожидания на уровне инфляционной цели, насколько влиятельными являются монетарные инструменты и тому подобное.
В соответствии с международными практиками инфляционного таргетирования действует Национальный банк - учитывая усиление инфляционных рисков летом прекратил смягчения монетарной политики, а в октябре перешел к более жестким мерам. Именно для постепенного снижения инфляции до целевых ориентиров в среднесрочной перспективе Правления НБУ дважды повысило ключевую учетную ставку в IV квартале - всего на 2 п.п. до 14.5%.
В результате такой жесткой монетарной политки инфляция будет снижаться в дальнейшем. Изменения учетной ставки достаточно эффективно переносятся на другие процентные ставки в экономике - прежде всего на денежно-кредитном рынке, а впоследствии - и на ставки коммерческих банков по кредитам и депозитам. Соответственно, выше процентные ставки коммерческих банков должны предоставить стимул для притока сбережений в банковский сектор и, следовательно, сдержать потребительский спрос. Также повышение ставок делает более привлекательными финансовые инструменты в национальной валюте по сравнению с аналогами в иностранной валюте, окажет положительное влияние на будущую инфляцию через канал обменного курса. Кроме того, жесткая монетарная политики поможет предотвратить дальнейшее ухудшение инфляционных ожиданий.
Национальный банк и в дальнейшем будет направлять свою политику на замедление темпов роста цен и достижения целей по инфляции. При этом он, как и раньше, будет балансировать между необходимостью, с одной стороны, снизить инфляцию и, с другой стороны, минимизировать негативные краткосрочные последствия для экономического роста и возобновления кредитования.
Траекторию и сроки возврата инфляции до целевых ориентиров Национальный банк отобразит в новом макроэкономическом прогнозе, который будет обнародован 25 января 2018 во время пресс-брифинга по итогам решения Правления на заседании по монетарным вопросам 25 января 2018, а также подробнее - в инфляционных отчете, который будет опубликован 1 февраля 2018 г.


Tags: НБУ, Украина, геноцид, финансы, экономика
Subscribe

Recent Posts from This Journal

promo diana_mihailova март 13, 2018 23:11 580
Buy for 250 tokens
Отметка MAS17 - рейс МН17, отметка RSD316 - Ил-96-300 авиакомпании «Россия » Малазийский Boeing 777 рейса МН17 из Амстердам - Куала-Лумпур должен был столкнуться в небе над Польшей с российским «бортом №1» - самолетом Ил-96-300, на котором президент Российской…
  • Post a new comment

    Error

    Anonymous comments are disabled in this journal

    default userpic

    Your reply will be screened

    Your IP address will be recorded 

  • 0 comments