Диана Михайлова (diana_mihailova) wrote,
Диана Михайлова
diana_mihailova

Category:

Главным венчурным лузером прошедшего года стал Китай



Главным венчурным лузером прошедшего года безусловно стал Китай. А ведь ещё год назад ситуация была кардинально иной.

В 2018 году китайский венчурный рынок впервые в истории почти сравнялся с американским. Вплоть до 4-го квартала 2018 года у Китая оставался шанс сдвинуть США с венчурного олимпа. Но в конце 2018 года китайский венчур настигло общее замедление экономики, а также последствие натянутых отношений Америки с Поднебесной. Но даже несмотря на это, Китай закончил позапрошлый год впритык с американским рынком — $105 млрд венчурных инвестиций за 2018 год у Китая (против $6 млрд в 2013) и $111 млрд у США ($48 млрд в 2013).


Размер китайского венчурного рынка (на ноябрь 2019 г., CrunchBase)

Последствия конца 2018 года по полной догнали китайский рынок уже в 2019 году. Венчурного чуда не случилось — китайский венчур вошёл в пике. Если в 2018 году доля Китая на мировом рынке инвестиций в стартапы достигала 45%, то в 2019-м она упала до рекордно низких для последних лет 15%. Уже во втором квартале падение рынка достигло кризисных 77%. Для сравнения венчурный рынок США за тот же период вырос на 15%, а Европы — на треть.


Доля убыточных компаний на IPO



Пожалуй, схожими темпами венчур падал только в России 2014 года (правда совсем с другой базы). Крах китайского рынка привел к тому, что по итогам 2019 года и глобальный венчурный рынок окончательно перешёл к снижению после десятилетия роста.

Одна из ключевых метрик современного венчурного успеха — количество мегараундов размером $100 млн и более (что больше размера большей части венчурных фондов). В 2019-м в мире такие раунды впервые в истории заняли половину всего рынка. И если в 2018 году Китай обгонял США по этом показателю, то в 2019 году китайский рынок отстал от Америки, где в прошедшем году состоялось более 250 мегараундов, в 3 раза.

Сложности коснулись всего китайского технологического сектора. Меньше раундов, меньше выходов, меньше новых запусков стартапов. В 2019 году китайцы стали уходить и из СШАсмысл делать IPO в стране, где тебя не любят и не ждут, а оценка компании после выхода на биржу, как правило, движется только в одном направлении — вниз. Также и американцы в 2019 году стали покидать Поднебесную, выбирая рынки “покошернее”.

Так в прошедшем году из Китая ушел Y Combinator. Гарвард среди акселераторов, единственный в своем роде, YC выбрал Китай пару лет назад, как первую страну для международной экспансии. Еще 10 лет назад на венчурном рынке Китая доминировали западные фонды. Первопроходцы, вроде Sequoia и Matrix, заработали на быстро взлетевшей китайской венчурной индустрии миллиарды долларов.

Но к концу десятилетия ситуация кардинально изменилась. Помимо нескольких давно вышедших на рынок американских фондов, на китайском рынке правят местные игроки. В особенности Tencent и Alibaba, каждый из которых профинансировал по несколько десятков китайских юникорнов. В совокупности с катастрофическим падением венчурного рынка Поднебесной, а также ростом напряжения между двумя странами, среда для развития бизнеса YC в Китае оказалась так себе.

Другой жертвой разборок между США и Китаем стал Amazon. В начале 2019 года компания объявила о решении покинуть рынок, где Магазин Всего работал последние 15 лет. В Китае Amazon старался избегать классических ошибок иностранцев. Для выхода на рынок в 2004 году Amazon приобрел за $75 млн лидера китайского рынка продаж книг в онлайне JOYO. Американская компания активно вкладывала в свое китайское подразделение, дав при этом значительные полномочия локальной команде. И уже к 2008 году доля Amazon на екоммерс рынке Китая превышала 15%.

Но удержать позиции американцы так и не смогли. Китайская коммерция все больше становится социальной и завязанной на необъятные экосистемы Tencent и Alibaba, которые недоступны Amazon. И вот уже в 2019 году доля Amazon на рынке Китая упала ниже 1%, сделав присутствие ритейл гиганта в стране нецелесообразным.

Если Китай в 2019-м пострадал от торговой войны с США и в целом от охлаждения государства к игре в венчур, то в Индии можно говорить о новом витке интереса инвесторов к рынку. Страна по итогам года обогнала Великобританию, став 5-й по размеру экономикой в мире.

Tags: Великобритания, Индия, Китай, США, финансы, экономика
Subscribe

Recent Posts from This Journal

promo diana_mihailova март 13, 2018 23:11 638
Buy for 250 tokens
https://vc.videos.livejournal.com/index/player?player=new&record_id=957736 Отметка MAS17 - рейс МН17, отметка RSD316 - Ил-96-300 авиакомпании «Россия » Малазийский Boeing 777 рейса МН17 из Амстердам - Куала-Лумпур должен был столкнуться в небе над Польшей с российским…
  • Post a new comment

    Error

    Anonymous comments are disabled in this journal

    default userpic

    Your reply will be screened

    Your IP address will be recorded 

  • 2 comments