Диана Михайлова (diana_mihailova) wrote,
Диана Михайлова
diana_mihailova

Category:

Геополитика и технологии угрожают финансовому доминированию США, а пандемия Ковид-19 ускоряет раскол

Бывший американский генерал говорил на собрании высокопоставленных финансистов из разных стран. Привычный думать о стратегии и жесткой силе, он предупредил, что Америка плохо справляется со своим самым сложным набором угроз со времен холодной войны - от Ирана и России до нового коронавируса. Но он также говорил о гораздо менее видимой угрозе: как благодаря агрессивному использованию экономических санкций Америка неправильно использует свое влияние в качестве доминирующей финансовой силы, тем самым подталкивая союзников и противников к созданию отдельной финансовой архитектуры. «Я не уверен в том, что главный судья ценит то, как работает финансовая система», - сказал он. То, что бывший генерал будет думать о глобальной финансовой системе, многое говорит о том, насколько серьезной стала эта опасность.

Система состоит из институтов, валют и платежных инструментов, которые определяют, как невидимая ликвидность, питающая реальную экономику, распространяется по всему миру. Америка была ее пульсирующим центром со второй мировой войны. Теперь, однако, повторные ошибки и растущее притяжение Китая начали разрываться по швам. Многие полагают, что статус-кво слишком укоренился, чтобы оспаривать его, но это уже не так. В развивающемся мире формируется отдельная финансовая сфера с различными столпами и новым хозяином.

Гегемон в финансовом отношении, как и в геополитическом плане, - это Китай, стремительный рост которого ослабляет систему. Сегодня на долю страны приходится 15,5% мирового ввп , по сравнению с 3,6% в 2000 году. Ее экономика, вторая по величине в мире, глубоко вплетена в ткань мировой торговли. И все же это мало что значит в финансовой системе. Китай считает, что исправление этой асимметрии имеет решающее значение для получения статуса великой державы. «Долларовое доминирование выбрасывается из-под дна», - говорит Том Китинг из аналитического центра rusi . Кризис «Ковид-19» грозит придать центробежным силам решительный импульс.

Первый столп системы был заложен в 1944 году, когда в Бреттон-Вудсе, штат Нью-Гемпшир, были учреждены Всемирный банк, мвф и глобальный валютный порядок. Поставляя оружие союзникам на протяжении всей войны, Америка владела большей частью золота планеты, в котором она оценивала свои товары. Большая часть Европы и Азии лежит в руинах. Межвоенная система плавающих обменных курсов оказалась неработоспособной. Таким образом, было решено, что все валюты будут связаны с долларом, а доллар привязан к золоту. Это сделало доллар новой мировой резервной валютой. Два десятилетия спустя растущий экономический подъем Японии и Германии в сочетании с огромным печатанием денег Америкой во время войны во Вьетнаме сделал колышки несостоятельными. Система распалась, но «долларовый стандарт» выжил.

В 1970-х годах Америка также получила влияние на систему водоснабжения, которая лежит в основе глобальных платежей. Американские банки, которым было запрещено работать за пределами государственных границ, объединились для разработки систем межбанковских сообщений и общенациональных сетей банкоматов . Кредиторы также объединились, чтобы сформировать «схемы» кредитных карт - ассоциации, устанавливающие правила и системы, с помощью которых участники осуществляют платежи по пластику. Эти миры объединились, когда две крупные карточные сети (вскоре переименованные в Visa и MasterCard) купили две крупнейшие банкоматные фирмы для расширения своей деятельности за рубежом. Позволяя людям совершать покупки в любом месте, карты и банкоматы стали доминирующей инфраструктурой для перемещения небольших сумм денег по всему миру.

Вскоре произошла революция в переводе крупных сумм. В старой «телексной» системе трансграничные платежи между банками требовали обмена дюжиной сообщений в свободном тексте - процесс, склонный к человеческим ошибкам. В 1973 году группа банков объединилась для создания swift , автоматизированной службы обмена сообщениями, присваивающей уникальный код каждому отделению банка. Он стал лингва франка для оптовых платежей.

Новые технологии помогли американским банкам, которые стали лучше подготовлены к тому, чтобы следить за клиентами за рубежом, а также на рынках капитала, чему способствовала цифровизация бумажных активов. Восстановившись, богатые сбережениями Япония и Германия разместили свои доллары в казначейских облигациях. Жилищный бум породил обеспеченные активами ценные бумаги. В период с 1980 по 2003 год американский запас ценных бумаг вырос с 105% до трехкратного ввп , что стало международным трамплином для его инвестиционных банков. После регулирующего большого взрыва в 1990-х годах они объединились с коммерческими банками. К 2008 году 35 компаний стали «большой четверкой» - Citigroup, Wells Fargo, JPMorgan Chase и Bank of America - последним звеном финансового доминирования Америки.

Тяга Америки в системе остается огромной. Когда стихийные бедствия обрушиваются, доллар растет. Это по-прежнему самый безопасный в мире клад и его главное средство обмена. Это делает институт, который превращает его в метроном глобальных рынков. В 2008 году Федеральный резерв Америки избежал общего финансового кризиса во всем мире, предлагая «линии обмена» центральным банкам богатых стран, позволяя им занимать доллары по отношению к своей собственной валюте. Когда в марте этого года вновь охватила паника, ФРС расширила предложение для некоторых развивающихся стран. В апреле он еще больше расширился, позволив большинству центральных банков и международных учреждений обменивать свои американские долговые ценные бумаги на доллары США, тем самым останавливая паническое бегство.

Мировая финансовая сантехника остается под контролем Америки. 11 000 участников swift по всему миру пингуют друг друга 30 миллионов раз в день. Большинство международных транзакций, которые они совершают, в конечном итоге направляются через Нью-Йорк американскими банками-корреспондентами в chips , клиринговую палату, которая рассчитывает 1,5 трлн долларов в день. Visa и Mastercard обрабатывают две трети карточных платежей по всему миру, по данным Nilson Report, фирмы по обработке данных. Американские банки захватывают 52% мировых сборов за инвестиционно-банковскую деятельность.

Все меняется

Три вещи являются движущей силой перемен. Во-первых, «толкающий» фактор геополитики. Центральное положение Америки позволяет наносить вред конкурентам, лишая их доступа к мировым запасам ликвидности. И все же до недавнего времени он воздерживался от этого. Финансовая система рассматривалась как нейтральная инфраструктура для содействия торговле и процветанию. Первые трещины появились после 2001 года, когда Америка начала использовать его для подавления финансирования терроризма. Организованная преступность и распространители ядерного оружия вскоре присоединились к этому списку. Он убедил союзников, представив такие группы как угрозы международной безопасности и целостности финансовой системы, говорит Хуан Зарате, бывший советник Джорджа Буша-младшего, который разработал оригинальную программу.

Арсенал набрал силу при Бараке Обаме. После вторжения России в Крым в 2014 году Америка наказала олигархов, компании и целые сектора экономики, в два раза превышающие предыдущие цели. «Вторичные» санкции были наложены на компании других стран, которые торговали с включенными в черный список предприятиями. Президент Дональд Трамп с тех пор поднял систему для использования в качестве оружия и использовал ее против союзников. В декабре он был нацелен на фирмы, строящие трубопровод, по которому российский газ поступает в Европу. В марте он ужесточил санкции против Ирана, в то время как другие направляли помощь стране. Арсенал вряд ли выглядит беспристрастным: с 2008 года Америка оштрафовала европейские банки на 22 миллиарда долларов из общего объема в 29 миллиардов долларов. По словам Адама Смита из Gibson Dunn, юридической фирмы, в 2019 году он обозначил новые цели санкций 82 раза.

Санкции в настоящее время все чаще используются в сочетании с другими ограничениями по ограничению Китая. Министерство торговли ведет множество списков организаций, с которыми другие фирмы не могут иметь дело. Один из них, «непроверенный» список, запрещает экспорт компаниям, в отношении которых у министерства есть вопросы. Он вырос с 51 имени в 2016 году до 159 в марте. Китайские предприятия составляют две трети дополнений. Другие департаменты также участвуют в гонках, которые считаются самыми жесткими в Китае.

В краткосрочной перспективе непрозрачный характер всей системы максимизирует воздействие санкций. Но это также создает сильный стимул для других, чтобы искать обходные пути, и технологии все чаще предоставляют инструменты, необходимые для их создания.

Помогает то, что многие развивающиеся рынки, а не только Китай, заинтересованы в восстановлении баланса.

Такие успехи являются результатом второй движущей силы новых тенденций: «тянуть» фактор попыток удовлетворить потребности в странах с развивающейся экономикой. Технологические фирмы видят 2,3 миллиарда людей в мире, имеющих ограниченный доступ к финансовым услугам. Благодаря обильному капиталу и разрешительным правилам они создали дешевые системы, которые они начинают экспортировать. Некоторые из них также направлены на обеспечение торговли в регионах, где кредитные карты редки, но мобильные телефоны распространены. Поддерживаемые огромным внутренним рынком, китайские «супераппы» управляют экосистемами, в которых пользователи тратят свои деньги, не используя реальные деньги.

Помогает то, что многие развивающиеся рынки, а не только Китай, заинтересованы в восстановлении баланса. Большинство заимствуют за границей и оценивают свой экспорт в долларах. Америка когда-то была крупнейшим покупателем. Всякий раз, когда доллар рос, спрос будет следовать, компенсируя более дорогой долг. Но более сильный доллар теперь означает, что Китай, их главный торговый партнер, может позволить себе меньше вещей. Таким образом, спрос падает только тогда, когда погашение кредитов становится дороже. И ставки выросли: запас долларового долга на развивающихся рынках с 2010 года удвоился до 3,8 трлн долларов.

Третий фактор, помогающий повстанцам, - это «Ковид-19», что может привести к переломному моменту. Глобальная торговля, которая, вероятно, уже пострадала от повышения тарифов, скорее всего, будет и дальше. Поскольку разрушение вдали вызывает местные нехватки, правительства хотят сократить цепочки поставок. Это даст региональным державам, таким как Китай, больше возможностей для написания своих собственных правил. Экономический спад в Америке - не в последнюю очередь фискальный эффект от его мер стимулирования в размере 2,7 триллиона долларов США - может повредить его способности погасить задолженность, которая лежит в основе его облигаций и валюты.

Самое главное, что кризис подрывает доверие других стран к способности Америки руководить. Он игнорировал ранние предупреждения и испортил свой первоначальный ответ. Китай виноват в худшем - его собственные ошибки в первую очередь помогли экспортировать covid-19. И все же ему удалось быстро обуздать дела и сейчас транслируется повествование о внутренней компетенции. Способность Америки гарантировать глобальное процветание - это то, что скрепляет финансовый порядок. С его легитимностью, которая сильно пострадала, новые нападения на систему кажутся неизбежными. На передовой находятся солдаты долларовой системы, банки. ■

Tags: Китай, США, биологическое оружие, спецоперации, финансы, экономика
Subscribe

Recent Posts from This Journal

promo diana_mihailova март 13, 2018 23:11 579
Buy for 250 tokens
Отметка MAS17 - рейс МН17, отметка RSD316 - Ил-96-300 авиакомпании «Россия » Малазийский Boeing 777 рейса МН17 из Амстердам - Куала-Лумпур должен был столкнуться в небе над Польшей с российским «бортом №1» - самолетом Ил-96-300, на котором президент Российской…
  • Post a new comment

    Error

    Anonymous comments are disabled in this journal

    default userpic

    Your reply will be screened

    Your IP address will be recorded 

  • 4 comments